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证券常识

融资融券业务投资者教育-风险案例分析

2016-12-19 12:39:29 来源: 订阅将本文转发至
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某投资者要做融资融券交易,经过证券公司资格审核后开立信用资金账户和信用证券账户。假设:某证券公司规定的融资保证金比例为100%,维持担保比例预警线为150%,平仓线为130%,证券公司公告的中国平安折算率为70%,计算中融资融券的利息和费用忽略不计。 (一)转入担保品 投资者向信用证券账户中转入中国平安2.5万股,每股价格40元。投资者无现金。投资者担保品折算价值计算如表1所示: 1担保品的折算价值 http://mmbiz.qpic.cn/mmbiz/2ZVdkQF0FiaE3LrWMiaA1udDbQ86kUkjNB4HzhZFOIJ63WNibx48TE7rqzMWID5XjCLZA2K2KvSPhXenS6MZhWUAQ/640?wx_fmt=png&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1 此时,投资者最多可向证券公司融入资金70÷100% = 70(万元)。 (二)融资融券交易 假设该投资者以每股70元的价格融资买入用友网络1万股。 执行该笔交易前,保证金可用余额为70万元。 执行该笔交易后,保证金可用余额计算如表2所示: 2执行交易后保证金可用余额的计算 http://mmbiz.qpic.cn/mmbiz/2ZVdkQF0FiaE3LrWMiaA1udDbQ86kUkjNBwAe8K7icUQGGVhp4cpk6jPm5FQ0JIBtaFY6K2hXM9AXaf18C3pHVdMA/640?wx_fmt=png&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1
此时账户的维持担保比例为:
http://mmbiz.qpic.cn/mmbiz/2ZVdkQF0FiaE3LrWMiaA1udDbQ86kUkjNBQdZh8RibHqJe2HXic3WVYBf8IFcZiaiaVLXticqSY5jVULlic5TpDW0GdygA/640?wx_fmt=png&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1

保证金可用余额为0万元,投资者不能再融资买入。 (三)市场连续下跌情景下的风险 假设投资者持有的所有担保证券涨跌幅与市场涨跌幅相同,在市场连续下跌情景下,投资者资产负债变动情况所示:     1、市场下跌10%,投资者亏损17万元,维持担保比例219%     2 市场下跌20%,投资者亏损34万元,维持担保比例194%     3 市场下跌38%,投资者亏损65万元,如维持担保比例低于150%(预警线),证券公司给投资者发送预警通知。     4 市场下跌46.4%,投资者亏损79万元,如维持担保比例低于130%(平仓线),证券公司给投资者发送平仓通知,投资者须在合同约定期限内将维比提高到追保线以上。投资者可通过卖券还款的方式偿还28万元负债或者转入价值14万元的担保品将维比提高到150%以上。 (四)证券公司平仓 在市场下跌50%的假设条件下,投资者维比低于平仓线,若投资者未能在规定时间内将维比提高到追保线以上,证券公司将按照合同约定进行平仓。 强行平仓时,以35/股的价格卖出用友网络1万股,以20/股的价格卖出中国平安1.75万股,市值合计70万元。 投资者本金100万元,平仓后亏损85万元,剩余资产市值15万元。  

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